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采掘行业:动力煤价持续下行,关注国改进程

发布时间:2017-05-22    研究机构:中国银河

国内动力煤价格本周较上周下降:5月19日,大同弱粘煤坑口含税价425元,较上周下降25元。内蒙古乌海动力煤价380元,较上周下降15元。山东兖州动力块煤价格较上周下降25元。国际动力煤价较上周上涨:5月19日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货、纽卡斯尔动力煤现货价较上周均有小幅度上涨。

国内炼焦煤价格较上周下降、喷吹煤价格周持平:山西柳林4号焦煤坑口价820元/吨,古交2号焦煤坑口价较上周持平。海运费小幅度上涨,中转地煤炭库存较上周下降。

投资建议

进入二季度,钢铁和水泥迎来需求旺季,火电虽进入淡季,但今年的来水偏枯,水电供给仍有不确定性,火电或仍有增长。二季度供给继续增加的可能性增大,两会结束,煤矿逐渐复工,近期发改委在力推产能置换,今年已批4.4亿吨,总体来看,今年新增产能会大于去年。今年计划产能退出1.5亿吨,预计二季度开始会逐渐开始兑现。前三个月的产量增加说明供给在逐步释放,5月开始煤炭的供给或有望进一步恢复。二季度煤炭供给继续增加的概率大,煤价或震荡下行。环保限产导致近期焦化厂开工率明显下降,叠加钢厂焦炭库存上升,焦煤价格持续弱势下跌,焦煤中转站及终端库存仍低位运行,叠加近期钢价上涨,焦煤底部价格预计仍有支撑。二季度预计煤炭板块存在交易性机会,个股方面推荐国企改革预期强烈的陕西煤业、兖州煤业、潞安环能(601699)、阳泉煤业、中国神华、中煤能源等。

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